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扣非净利润直降近95%御家汇上市后频繁变脸

2022-05-14 18:26:42 作者:广西壮族自治区宜州市 发布时间:2022年4月26日   阅读:903
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在上市时,御家汇被称为“中国IPO电商第一股”、“面膜电商第一股”,搭上淘品牌的顺风车,一度被投资人看好。


4月21日晚间,御家汇(300740)发布2019年财报。数据显示,去年御家汇增收不增利,归属净利润和扣非净利润均下滑,其中扣非净利润下滑幅度达到94.14%。


于2018年2月才进入A股市场的御家汇刚刚上市两年,业绩却几度变脸。在上市时,御家汇被称为“中国IPO电商第一股”、“面膜电商第一股”,搭上淘品牌的顺风车,一度被投资人看好。2018年6月8日,御家汇股价达到25.25元/股,随后一路走低。截至今年4月21日,御家汇报7.47元/股,市值为4.11亿元。


上市后业绩变脸,去年扣非净利润降九成


数据显示,2019年,御家汇营业收入为24.12亿元,同比上升7.43%。不过归属净利润和扣非净利润均下滑。去年,御家汇实现归属净利润2722.27万元,同比下降79.17%;扣非净利润实现619.20万元,同比下滑94.14%。经营活动产生的现金流净额为-2.09亿元,同比下滑490.29%。


对于净利润的下滑,公司表示,主要原因是报告期内,公司为了适应市场变化进行战略布局调整,加大了市场投入和渠道建设力度,同时,运营人员不断扩充,人力成本增加,影响短期盈利能力。


这并非御家汇的首次业绩下滑。御家汇于2018年2月上市,在上市后就净利润持续下降,与上市之前形成鲜明对比。Choice数据显示,2014年至2017年,御家汇的归属净利润分别为3656万、5315万、7377万和1.58亿,扣非净利润分别为4559万、8316万、7316万和1.48亿,基本上均呈上升趋势。


从2018年开始,御家汇开始业绩变脸。数据显示,2018年,御家汇实现归属净利润1.06亿元,同比下滑17.53%;扣非净利润实现1.06亿,同比下滑28.43%。彼时,御家汇表示,净利润的下降是因为公司加大了市场投入和渠道建设力度,影响短期盈利能力,同时2018年获得影响损益的政府补贴同比大幅下降所致。


两年间净利润不断下降,且2019年净利润下降幅度尤其大,而御家汇却坚持一套说辞,即加大了市场投入和渠道建设力度。


御家汇的销售模式主要为通过自有平台和第三方平台等不同渠道。第三方平台主要通过自营、经销、代销的销售模式,目前仍是御家汇的主要销售渠道。数据显示。2019年,第三方平台的销售金额为21.06亿元,同比下降-0.98%,占营业收入比重87.33%。目前,御家汇销售收入占比在10%以上的平台分别为淘宝系平台和唯品会。


自有平台的销售模式为自营,销售额并不大,但是呈增长态势。2018年自有平台贡献销售额3652.86万元,占营业收入比重1.63%,2019年销售额为4410.47万元,同比增加20.74%,占营业收入比重1.83%。


从产品上看,曾经在2018年为御家汇创造大半营收的贴式面膜品类去年营收同比下降27.39%至8.999亿,占总营收的37.31%;水乳膏霜取代贴式面膜成为2019年贡献营收最多的品类,实现营业收入11.25亿元,同比上升32.27%,占总营收的46.12%。此外,非贴式面膜去年实现营收2.30亿元,同比上升88.34%;品牌管理服务去年营收1.52亿元,同比上升433.26%。


虽然贴式面膜的营业收入减少,但该品类营业成本同样下降。去年,贴式面膜的营业成本同比下滑27.39%,毛利率上升0.97%至49.75%。与之相对应的,水乳膏霜品类的营业成本上升58.73%远超营业收入,这导致该品类毛利率下降9.22%至44.67%。


去年,御家汇的销售费用同比上升22.82%至10.41亿元,财务费用同比上升116.75%至1392.23万元,对此公司解释称为主要系本期新增短期借款产生利息增加。


值得注意的是,去年御家汇经营活动产生的现金流同比减少490.29%至-2.09亿元,公司表示主要系支付货款及其他经营性支出所致。与2018年相比,御家汇的资产负债率从26.64%上升至2019年的34.02%。


子公司多亏损,瞄准海外品牌代理


御家汇在财报中表示,公司在报告期内通过外延并购等方式不断扩大公司品牌矩阵,突破单一品牌发展的瓶颈、寻找新的增长空间,提升整体规模效应和市场占有率。


目前,御家汇旗下主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况共有8家,包括湖南御泥坊化妆品有限公司、湖南花瑶花化妆品有限公司等。


在这8家中,长沙小迷糊化妆品有限公司(小迷糊品牌的经营主体)、湖南花瑶花化妆品有限公司(花瑶花品牌的经营主体)、湖南御泥坊男士化妆品有限公司(“御泥坊男士”品牌的经营主体)、长沙薇风化 妆品有限公司(“薇风”品牌在内地的经营主体)和上海御强化妆品有限公司等五家公司去年净利润均亏损,累计亏损额近3600万元。


此外,2019年,御家汇新设了6家子公司,包括香港御强有限公司、湖南好美好美化妆品有限公司等,公司均解释为有利于业务拓展。


值得注意的是,御家汇的野心已经不仅限于国内。2019年1月22日,御家汇的子公司香港御家国际科技有限公司在日本东京设立了UNIPLUS JAPAN株式会社,截至本期末,实收资本1990万日元。御家汇还在韩国有一家子公司名为Yujiahui Korea Coporation,上述两家公司均为御家汇的全资公司。


公司表示积极与海外国际品牌开展合作,开拓了海外品牌代理业务,运营的跨境品牌覆盖从轻奢到平价的美妆护肤全品类,包含日本城野医生、美国洗护品OGX、意大利时尚彩妆品牌KIKO等。


据御家汇2019年年报,境外营业收入为5.44亿元,占总营业收入的22.54%,同比上升34.51%。


值得一提的是,随着御家汇不断布局,该公司的存货水平也在提高。去年,御家汇的存货同比增长10.29%至7.38亿元,占总资产比重40.04%。公司对此解释称为主要系产品品类增多,存货规模增加,且代理品牌的产品大部分在境外,备货周期长。


在发布2019年年报的同时,御家汇还发布了2020年一季报。报告期内,公司实现营业收入5.17亿元,同比上升34.03%;实现归属于上市公司股东的净利润268.00万元,同比上升489.81%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润208.22万元,同比上升142.63%。


对于新冠肺炎疫情的影响,御家汇表示,公司产品销售物流配送端存在一定延后,短期内对公司经营造成一定影响,但公司围绕 “多品牌、全渠道、多品类”发展战略及年度经营计划,积极组织复工复产,扎实有序地推进各项工作的开展。2020年一季度,公司为了适应外部环境变化,持续加大对市场和渠道的投入力度,盈利状况受到一定影响,但整体经营发展趋势向好。


御家汇特别提到,在疫情期间“积极拥抱新媒体、新营销,通过短视频植入、网红直播等方式加强品牌推广,打造销售爆款”。实际上,从年初开始,为了搭上网红经济概念股的顺风车,御家汇频频“蹭热点”。


1月6日,御家汇在互动平台表示,公司加强了短视频等平台上的推广及内容营销,且与多位网红主播建立合作,包括薇娅、李佳琦等多位头部主播,未来公司也将不断构建完善公司直播培训体系,努力打造自身网红IP。


网红概念股的身份表明后,御家汇随即收到深交所问询函,被质疑存在迎合市场热点、炒作股价、配合股东减持之情形,要求详细说明与网红合作及业务占比情况。对此,御家汇表示,网红直播对业绩影响小,公司设直播和短视频投放部门。


新京报记者 张泽炎 编辑 徐超 校对 何燕


记者邮箱:zhangzeyan@xjbnews.com


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  • 来自辽宁省大石桥市的网友评论:

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  • 来自辽宁省盖州市的网友评论:

    差点错过了今日的沙发


  • 来自四川省乐山市的网友评论:

    非常支持小编


  • 来自江西省上饶市的网友评论:

    板凳~


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    这个厉害了


  • 来自江苏省靖江市的网友评论:

    en哼嗯哼?


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    已添加。OK!


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